一周市場回顧

A股上周沖高回落，家電、煤炭逆勢上漲

上周國內經濟數據出爐，一季度經濟數據超預期，市場一度上行，但是短期內外部擾動加劇疊加短期疫情二次爆發的擔憂，后半周A股向下調整。全周來看，主要指數中，上證指數下跌1.11%，滬深300下跌1.45%，中證500指數下跌2.81%，創業板指數下跌3.58%。

行業方面，31個申萬一級行業漲少跌多，上周僅家用電器（3.35%）、煤炭（1.39%）、銀行（1.67%）、通信（0.29%）4個行業錄得正收益，TMT板塊有所分化和調整，電子（-6.41%）、社會服務（-5.75%）、美容護理（-5.03%）、房地產（-4.72%）、計算機（-4.65%）表現靠后。

海外方面，歐美股市漲跌不一。美國公布的4月服務業、制造業PMI數據超市場預期，顯示其經濟依舊具備一定韌性，也使得市場對于美聯儲緊縮預期上修，全周美股下行。歐洲股市上周小幅上漲，受海外波動擾動，上周港股市場下行。

一周熱點回顧

同比增長4.5%，一季度經濟數據超預期

國家統計局4月18日發布數據顯示，一季度我國GDP同比增長4.5%。該數據超過Wind一致預期4%，比上年四季度環比增長2.2%。

具體來看，消費方面，服務業明顯回升，接觸型服務業增長較快。一季度，服務業增加值同比增長5.4%，比上年四季度加快3.1個百分點。3月份，全國服務業生產指數同比增長9.2%，比1至2月份加快3.7個百分點；社零進一步走高，3月社會消費品零售總額同比10.6%、顯著好于Wind一致預期的7.2%。

投資方面，增速保持較高水平，基建投資維持近兩位數高增長。一季度，全國固定資產投資（不含農戶）107282億元，同比增長5.1%，較1-2月放緩0.4個百分點，與2022年全年增速持平。3月分，全口徑基建投資同比9.9%，較1-2月回落2.3個百分點，1-3月累計同比10.8%。

總體來看，一季度GDP增速顯著超出市場預期，總量上相對強勁，內生動能也呈現出改善的積極信號，數據披露后，上證指數也有所反彈。展望二季度，考慮到基數偏低影響，中國的經濟讀數預計仍會上升，延續復蘇趨勢。

一周資金追蹤

不懼調整，外資上周逆市凈流入

上周單日成交量均在萬億以上，日均成交額為11246.05億元，較前一周有小幅下降。

資金方面，南向赴港資金（內資）上周凈買入105.65億港元，其中滬市港股通凈買入36.95億港元，深市港股通凈買入68.70億港元。北向資金（外資）上周凈流入3.38億元，滬股通凈流入48.99億，深股通凈流出45.61億。

具體行業方面，外資凈流入的板塊包括交通運輸、煤炭、石油石化、機械設備、醫藥生物等，其中交通運輸的凈流入超過20億，凈流出的板塊包括電子、非銀金融、計算機、農林牧漁、建筑材料等，其中電子的凈流出為23.64億。

市場估值分位數

上周A股有所調整，截至4月21日，滬深300指數估值12.33倍，上市以來估值歷史分位數為36.35%，風險溢價為5.28%，處在近5年以來61.61%的分位水平；中證500指數估值23.98倍，上市以來估值歷史分位數為19.54%，風險溢價1.34%，處在近5年以來55.02%的分位水平。